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　　始祖鸟母公司亚玛芬体育主要股东FountainVest方源资本寻求出售其在芬兰公司的一半持股✿ღ◈，套现约13亿美元（约合人民币93.5亿元）✿ღ◈。

　　亚玛芬被誉为“体育用品界的劳斯莱斯”✿ღ◈，旗下拥有始祖鸟✿ღ◈、萨洛蒙✿ღ◈、威尔胜及Atomic等高端品牌✿ღ◈。近年来✿ღ◈，始祖鸟✿ღ◈、萨洛蒙在国内走红✿ღ◈，与Lululemon并称为“中产三宝”✿ღ◈，已经成为社交媒体口中的新一代社交货币✿ღ◈。

　　亚玛芬与方源资本的故事始于2018年✿ღ◈，当时安踏联合方源资本✿ღ◈、腾讯以及Lululemon创始人Chip Wilson以46亿欧元（当时约合人民币360亿元）收购亚玛芬✿ღ◈。

　　如果按照21.40%的占股比例计算✿ღ◈，方源资本当时的收购金额约在77亿元左右✿ღ◈。这意味着✿ღ◈，此次减持不但让方源资本收回了投资成本✿ღ◈，并实现了超额收益✿ღ◈。而交易完成之后✿ღ◈，方源资本仍持有亚玛芬6.2%的股份✿ღ◈。

　　亚玛芬的故事始于1950年✿ღ◈，最早是由芬兰四大教育组织联手创办的一家烟草公司尊龙AG官方网站✿ღ◈，目的是通过公司利润为当地的教育和研究计划提供资金✿ღ◈。

　　在亚玛芬成立的前二十多年里✿ღ◈，公司经营版图经历了不断扩张✿ღ◈，业务覆盖航运✿ღ◈、出版印刷✿ღ◈、造纸业等多个行业✿ღ◈，但表现都不太理想✿ღ◈。直到1974年✿ღ◈，亚玛芬收购了一个冰球装备品牌✿ღ◈，才开始向体育用品行业转型✿ღ◈。

　　1986年✿ღ◈，亚玛芬正式成立了体育部✿ღ◈，同年就收购了芬兰国民品牌Marimekko✿ღ◈。三年后✿ღ◈，斥资2亿美元收购了球类运动器材制造商威尔胜✿ღ◈。随后几年✿ღ◈，亚玛芬又先后通过并购将Atomic尊龙AG官方网站✿ღ◈、Precor✿ღ◈、Prince等品牌收入囊中✿ღ◈。2004年尊龙凯时人生就是博✿ღ◈，✿ღ◈，公司剥离此前的烟草业务✿ღ◈，将经营重心完全转移至体育用品行业✿ღ◈。

　　截至目前✿ღ◈，亚玛芬旗下已经拥有始祖鸟平山绫✿ღ◈、萨洛蒙✿ღ◈、威尔胜等13个品牌✿ღ◈，领域覆盖网球✿ღ◈、羽毛球✿ღ◈、高尔夫✿ღ◈、滑雪✿ღ◈、滑板✿ღ◈、健身器材等✿ღ◈，且定位大多是中高端✿ღ◈。

　　当然✿ღ◈，提到亚玛芬✿ღ◈，就不得不提到始祖鸟✿ღ◈。始祖鸟成立于1989年平山绫保温材料✿ღ◈。✿ღ◈，于2002年被阿迪达斯全资收购✿ღ◈，并入萨洛蒙部门✿ღ◈。不过加入阿迪那些年✿ღ◈，始祖鸟的日子并不好过✿ღ◈，发展停滞不前✿ღ◈。2005年✿ღ◈，亚玛芬以4.85亿欧元买下萨洛蒙✿ღ◈，始祖鸟也因此归入其麾下✿ღ◈。

　　根据财报显示尊龙✿ღ◈，2024年✿ღ◈，亚玛芬全年营收51.83亿美元✿ღ◈，其中✿ღ◈，始祖鸟的营收突破20亿美元✿ღ◈，是亚玛芬手中的绝对王牌✿ღ◈。

　　亚玛芬的重大转折发生在2018年✿ღ◈。当时平山绫✿ღ◈，由安踏牵头的投资者财团对亚玛芬发起收购要约✿ღ◈，财团成员还包括方源资本✿ღ◈、腾讯及Anamered Investments✿ღ◈，收购金额高达46亿欧元（约合人民币360亿元）✿ღ◈。这一交易也创下了2018年中资最大对外并购纪录✿ღ◈。

　　被收购之后✿ღ◈，亚玛芬开始精简业务✿ღ◈，相继剥离了自行车品牌马威克✿ღ◈、高端健身器械品牌必确✿ღ◈、腕表品牌颂拓等✿ღ◈，并聚焦在技术服装✿ღ◈、户外表现及球类及球拍运动三大业务✿ღ◈，且每个细分市场只保留一个核心品牌✿ღ◈。

　　大刀阔斧的改革✿ღ◈，最终迎来了成效✿ღ◈，亚玛芬在 2020 年至 2022 年期间的复合年增长率达到20.4%✿ღ◈。2024年✿ღ◈，亚玛芬在美国纽交所挂牌上市✿ღ◈，发行价为 13 美元✿ღ◈，总市值达到 64.92 亿美元（约合人民币466亿元）✿ღ◈。

　　一场突如其来的疫情✿ღ◈，使得亚玛芬长期处于亏损状态✿ღ◈。财报显示✿ღ◈，2020-2022年以及2023年前9个月✿ღ◈，亚玛芬的净亏损分别为2.37亿美元✿ღ◈、1.26亿美元✿ღ◈、2.53亿美元和1.14亿美元✿ღ◈。

　　2024年IPO时✿ღ◈，外界关于其“流血上市“的情况颇具微词✿ღ◈，而且公司完全依靠投资的运营方式也遭遇到了市场质疑201不锈钢✿ღ◈，✿ღ◈。上市后很长一段时间✿ღ◈，公司股价都在14美元上下波动✿ღ◈。

　　不过得益于近两年户外休闲运动的大热✿ღ◈，拥有始祖鸟✿ღ◈、萨洛蒙等品牌的亚玛芬也顺势被推上塔尖✿ღ◈。“一鸟难求”更是成为时下户外运动市场的现象级现象✿ღ◈。

　　2024年8月✿ღ◈，亚玛芬发布了2024年上半年业绩✿ღ◈，报告期内✿ღ◈，公司实现营收21.77亿美元✿ღ◈，同比增14.14%✿ღ◈，利润510万美元✿ღ◈，同比扭亏✿ღ◈。超预期的业绩表现大大刺激了投资者的神经✿ღ◈，此后公司股价一路上涨✿ღ◈。

　　2024年12月✿ღ◈，亚玛芬完成了一次10.79亿美元的定向增发✿ღ◈。据报道✿ღ◈，该增发不仅是自2017年以来美股消费品企业中规模最大的股本增发之一✿ღ◈，也是全球运动品牌企业中第二大的股本增发项目✿ღ◈。这一利好更是使得公司市值突破140亿美元✿ღ◈，相较于2024年2月上市之初翻了一倍✿ღ◈。

　　5月20日✿ღ◈，亚玛芬发布2025年第一季度财务业绩✿ღ◈。同期营收达14.73亿美元✿ღ◈，同比增长23%✿ღ◈，营业利润同比增长97%至2.14亿美元✿ღ◈；归母净利润为1.35亿美元✿ღ◈，上年同期为510万美元✿ღ◈，同比增超25倍✿ღ◈。

　　截至5月30日收盘✿ღ◈，亚玛芬体育报36.85美元/股✿ღ◈，市值达204.33亿美元✿ღ◈，相较上市首日市值翻了3倍✿ღ◈，相比2018年的46亿欧元被收购价格平山绫✿ღ◈，更是翻了近4倍✿ღ◈。

　　对于亚玛芬的背后股东来说✿ღ◈，当前消费市场热度带动了公司业绩和股价的双增长尊龙AG官方网站✿ღ◈，此时以较高的价格实现股份套现✿ღ◈，的确不失为一个好的选择✿ღ◈。

　　具体来看方源资本✿ღ◈，按照21.40%的占股比例计算✿ღ◈，方源资本2018年的收购金额约在77亿元左右尊龙凯时人生就是博·(中国)官网✿ღ◈，✿ღ◈，而此次减持套现金额已经达到13亿美元（约合人民币93.5亿元）✿ღ◈。也就是说✿ღ◈，此次减持不但让方源资本收回了投资成本尊龙AG官方网站✿ღ◈，并且已经实现了超额收益✿ღ◈。

　　值得一提的是✿ღ◈，本次方源资本出售的只是手中的一半持股✿ღ◈，交易完成之后✿ღ◈，其仍持有亚玛芬6.2%的股份凯时尊龙官网app✿ღ◈，相对应的市值高达12.67亿美元✿ღ◈。

　　在经历了数年的低迷期之后✿ღ◈，过去一年✿ღ◈，消费投资热度肉眼可见的起来了✿ღ◈，不少PE机构都加入“买买买”的行列✿ღ◈，方源资本正是其中的活跃分子✿ღ◈。

　　2024年8月✿ღ◈，方源资本通过子公司上海泓方瑞全资控股了宠物营养品牌RedDog红狗的母公司红瑞生物✿ღ◈；12月✿ღ◈，又与Unison Capital以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasaki✿ღ◈。

　　一笔笔收购背后✿ღ◈，都需要大量的资金作为支撑✿ღ◈，此时减持套现✿ღ◈，也为方源资本提供了充足的资金弹药✿ღ◈，帮助其未来在消费赛道继续攻城略地尊龙凯时人生就是博官网登录✿ღ◈，✿ღ◈。

　　每个家庭都有这样一个远房亲戚✿ღ◈，她很有气质✿ღ◈，不结婚✿ღ◈，财富相对自由✿ღ◈，很少回家✿ღ◈，没有人知道她在外地干什么✿ღ◈，非常神秘……

　　嗨✿ღ◈，我是不绿✿ღ◈。不知道多少人还记得今年过年时大火的“时髦小姨”✿ღ◈。“我家那个不婚主义的小姨过年回来发红包了”平山绫✿ღ◈，视频中的“小姨”妆容精致✿ღ◈、举止优雅✿ღ◈，手中拿着大把的红色钞票✿ღ◈，给排着队的小辈们派发新年红包✿ღ◈，“不结婚的小姨”文化迅速引起了年轻人共鸣✿ღ◈，并开始模仿✿ღ◈。随之而来的#时髦小姨回家啦# #时髦小姨穿搭#等话题在网上浏览量已过亿✿ღ◈，讨论过百万平山绫✿ღ◈。

　　为什么“时髦小姨”这个形象能引起大家如此的共鸣✿ღ◈，我想她满足了许多年轻女性心目中的理想形象✿ღ◈：独立✿ღ◈、自由304不锈钢✿ღ◈。✿ღ◈、多金✿ღ◈。强调自我价值和个人主义✿ღ◈。

　　比如亦舒的《流金岁月》中✿ღ◈，小姨是一位独立自主✿ღ◈、走在时代前沿的女性✿ღ◈。她不受传统束缚✿ღ◈，在伦敦经营小生意✿ღ◈，与一只狗相伴✿ღ◈，过着自由自在的生活✿ღ◈，但是会给予外甥女精神物质上的支持✿ღ◈，也会在姐姐一家需要帮助时出现✿ღ◈。

　　新版《小妇人》里✿ღ◈，小姨马奇姨妈✿ღ◈，终生未婚尊龙AG官方网站✿ღ◈，通过守住财产来掌握自己的人生✿ღ◈，并帮助侄女们成为独立人格的女性✿ღ◈。

　　《安娜·卡列尼娜》里安娜·卡列尼娜的表姐✿ღ◈，生活自由✿ღ◈，不受传统婚姻观念的束缚✿ღ◈，是上流社会中一位独立自主的女性✿ღ◈。她用自己的方式掌握人生✿ღ◈，并对安娜的生活选择产生了间接影响✿ღ◈。

　　所以✿ღ◈，时髦小姨背后其实的其实是年轻女性对于理想自我的一种塑造✿ღ◈。但同时✿ღ◈，也不得不感慨✿ღ◈：怎么平山绫✿ღ◈，现在单身的门槛这么高了吗？

　　那如果这个小姨没钱没房✿ღ◈，回来发不了大红包✿ღ◈，甚至还会成为全家拖累的话✿ღ◈，会怎样呢？这不就是性转版的莫泊桑的小说《我的叔叔于勒》吗✿ღ◈！

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