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　　中国宠物经济◈ღღღ，一条曾被外资巨头牢牢掌控的黄金赛道◈ღღღ，正上演着一场深刻的“权力游戏”变革◈ღღღ。这片万亿级的蓝海市场◈ღღღ，不再是雀巢普瑞纳◈ღღღ、玛氏等国际品牌的独角戏◈ღღღ。一场由本土力量驱动的“国产化突围战”已然打响◈ღღღ，并取得了阶段性的胜利◈ღღღ。

　　故事的A面◈ღღღ，是国产品牌的高歌猛进◈ღღღ。乖宝宠物（麦富迪母公司）2024年营收冲破52亿元◈ღღღ，净利润飙升45.68%◈ღღღ；中宠股份（顽皮母公司）同年预计净利增长超过54%◈ღღღ。

　　在线上渠道◈ღღღ，国产品牌逐步将外资品牌拉下神坛◈ღღღ，Euromonitor数据显示◈ღღღ，2023年已有3家国产宠粮品牌进入销量前五◈ღღღ，国内品牌上升势头显著◈ღღღ；根据东海证券研究所◈ღღღ，2023年天猫“双11”大促之时◈ღღღ，宠物食品销量排行榜上◈ღღღ，出现越来越多国产品牌◈ღღღ。根据新浪证券◈ღღღ，2024年“双十一”期间◈ღღღ，天猫宠物食品成交额前10名中有6个是国产品牌◈ღღღ，且前五名清一色为国货◈ღღღ。

　　在高端主粮尊龙凯时-人生就是博中国官网◈ღღღ，◈ღღღ、技术研发等核心领域国产品牌也发起了正面挑战◈ღღღ。以乖宝宠物和中宠股份为代表的国产龙头◈ღღღ，通过发力冻干粮◈ღღღ、烘焙粮等高端细分品类尊龙凯时·人生就是博◈ღღღ，成功抢占了原先外资主导的市场空间◈ღღღ。

　　故事的B面◈ღღღ，则是部分企业的挣扎与阵痛◈ღღღ。同样是头部上市公司的佩蒂股份◈ღღღ，却在2024年面临净利润“腰斩”的困境◈ღღღ，深陷于“代工模式”的依赖与转型主粮业务的挑战之中◈ღღღ。

　　这种鲜明的业绩分化◈ღღღ，揭示了行业洗牌期企业战略选择的“冰与火之歌”◈ღღღ：是依赖海外订单的安逸◈ღღღ，还是投身自主品牌建设的艰辛？答案似乎已在资本市场的股价表现和企业的财务报表中清晰显现◈ღღღ。

　　我们将探讨◈ღღღ：国产替代的真相◈ღღღ，乖宝与中宠究竟做对了什么尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，才得以在高端市场撕开外资品牌的防线？而为何同为上市公司的佩蒂会陷入困局？其背后反映了哪些深层次的产业风险？

　　曾几何时◈ღღღ，“进口”是高品质宠物食品的代名词◈ღღღ。然而◈ღღღ，短短数年间◈ღღღ，市场风向已然逆转◈ღღღ。国产宠物食品品牌不再是“低价”◈ღღღ、“平替”的代名词◈ღღღ，而是在品质◈ღღღ、创新和品牌力上向外资巨头发起了全面挑战sun138◈ღღღ，并成功在高端市场站稳了脚跟◈ღღღ。

　　根据毕马威中国（KPMG China）发布的《2025年中国宠物行业市场报告——“它经济”的消费升级与市场洞察》◈ღღღ，根据过去十年里◈ღღღ，中国宠物食品市场的势力版图发生逆转◈ღღღ：外资品牌市占率从2014年的约22%降至2023年的14%左右◈ღღღ，而同期多家本土品牌迅速跻身市场前列◈ღღღ。

　　根据新浪证券尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，2024年“双十一”期间◈ღღღ，天猫宠物食品成交额前10名中有6个是国产品牌◈ღღღ，且前五名清一色为国货◈ღღღ。

　　2024年◈ღღღ，国产宠物食品品牌在线上渠道全面超越外资品牌◈ღღღ。天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中◈ღღღ，国产品牌占据6席◈ღღღ，前五名均为本土品牌◈ღღღ。乖宝宠物旗下“麦富迪”连续四年蝉联榜首◈ღღღ，市占率提升至7%◈ღღღ；新锐品牌如鲜朗◈ღღღ、蓝氏等GMV增速超100%◈ღღღ，弗列加特更以190%的销售额增长跻身第四名◈ღღღ。京东平台数据显示◈ღღღ，国产在猫湿粮◈ღღღ、狗干粮等细分品类中占据半数以上份额◈ღღღ，麦富迪包揽多品类榜首◈ღღღ。

　　宠物行业白皮书的调研亦显示材质应用◈ღღღ，◈ღღღ，宠主对国产品牌的偏好度连年提升◈ღღღ：2024年偏好购买国产犬粮的宠物主占比达32.9%◈ღღღ，同比提高5.8个百分点◈ღღღ。

　　作为国产宠物食品的后起之秀◈ღღღ，乖宝宠物在高端领域的突破尤为引人关注◈ღღღ。根据财报数据◈ღღღ，2024年乖宝宠物实现营业收入52.45亿元◈ღღღ，同比增长21.22%◈ღღღ，归母净利润6.25亿元◈ღღღ，大增45.68% ◈ღღღ。

　　从区域结构来看◈ღღღ，出口代工业务是公司营收主要来源◈ღღღ。2024 年境外业务收入达30.51 亿元◈ღღღ，占公司营业收入的68.33%◈ღღღ；OEM业务收入则占总收入的58.59%◈ღღღ。

　　更重要的是◈ღღღ，其自有品牌业务收入达到35.45亿元◈ღღღ，占总营收近68% （相比2020年不到50%的占比已大幅提升）◈ღღღ，表明乖宝宠物已由代工转型为以自主品牌驱动为主◈ღღღ。乖宝宠物旗下中高端品牌矩阵贡献了超过80%的收入 ◈ღღღ。“麦富迪”（Myfoodie）主打性价比和全价粮连续5年蝉联天猫销量冠军◈ღღღ，而定位超高端鲜肉粮的新品牌“弗列加特”强势崛起◈ღღღ。在2024年◈ღღღ，弗列加特完成了品牌2.0升级◈ღღღ，创新推出了“0压乳鲜粮”系列新品◈ღღღ，实现突破性的配方工艺和营养创新◈ღღღ。

　　凭借这一系列新品◈ღღღ，根据新浪财经报道◈ღღღ，弗列加特在2024年线%◈ღღღ，并夺得当年天猫猫粮品类销售冠军◈ღღღ。尤其引人注目的是◈ღღღ，在2024年“双十一”大促中◈ღღღ，乖宝宠物旗下鲜肉生骨肉粮等高端品类全网销量同比激增150%◈ღღღ。

　　从下文销售毛利率走势图可知◈ღღღ，其中◈ღღღ，乖宝宠物表现最为亮眼◈ღღღ，毛利率从2018年25%持续攀升至2024年超40%尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，6年间提升15个百分点尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，反映其品牌高端化与渠道优化成效显著◈ღღღ。

　　2025年一季度◈ღღღ，乖宝宠物延续高增长势头◈ღღღ，实现净利润2.04亿元◈ღღღ，同比增长37.7%◈ღღღ，再创上市以来单季新高◈ღღღ。可以说◈ღღღ，供应链优势+品牌高端化战略使乖宝在国产替代浪潮中拔得头筹◈ღღღ。

　　另一大本土玩家中宠股份同样在转型升级◈ღღღ。2024年中宠股份实现营收44.65亿元◈ღღღ，同比增长19.15%◈ღღღ，归母净利润3.94亿元◈ღღღ，同比大增68.89%◈ღღღ。

　　与乖宝股份直接切入国内高端市场不同◈ღღღ，中宠股份依托“全球化产能布局”来实施国产替代战略◈ღღღ：早在2014年起公司就陆续在美国◈ღღღ、加拿大◈ღღღ、新西兰◈ღღღ、柬埔寨等国建设工厂◈ღღღ，目前已有6家海外工厂投产sun138sun138尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ。这种布局使中宠能有效规避国际贸易摩擦风险◈ღღღ，并利用海外基地贴近市场尊龙凯时人生就是博◈ღღღ，◈ღღღ、降低关税成本◈ღღღ。

　　根据官网尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，在国内市场◈ღღღ，中宠股份则构建了“顽皮+Zeal真致+领先”等多层次品牌矩阵◈ღღღ，覆盖高◈ღღღ、中端及下沉市场不同客群◈ღღღ。“顽皮”作为中宠历史最悠久的主力品牌◈ღღღ，定位大众市场并深耕线上线下全渠道◈ღღღ；Zeal真致引入新西兰血统主打天然粮◈ღღღ，高端形象提升了品牌溢价能力◈ღღღ；“Wanpy Mall”等直营体系的建立也让中宠国内自主品牌业务焕发生机◈ღღღ。

　　展望未来◈ღღღ，在国产宠粮高端化升级和渠道下沉并行的趋势下◈ღღღ，“乖宝+中宠”有望双雄并进◈ღღღ，共同挤压外资品牌的生存空间◈ღღღ。根据艾媒咨询等机构预测◈ღღღ，到2025年国产宠物食品品牌整体市占率有望进一步攀升至85%以上◈ღღღ，真正迎来“国货当道”的黄金时代◈ღღღ。

　　在行业整体高歌猛进的背景下◈ღღღ，头部企业之间却出现了显著的业绩分化◈ღღღ。乖宝与中宠的强劲增长◈ღღღ，与佩蒂股份的利润下滑形成了鲜明对比◈ღღღ。这种分化不仅是企业战略选择的结果◈ღღღ，也预示了行业潜藏的风险◈ღღღ。

　　相较之下◈ღღღ，仍以ODM/OEM代工为主营的企业日子就不那么好过了◈ღღღ。其中老牌出口宠粮厂商佩蒂股份的困局颇具代表性◈ღღღ，根据财报数据◈ღღღ，2025年Q1佩蒂股份实现营收3.29亿元◈ღღღ，同比下滑14.4%◈ღღღ；净利润仅2223万元◈ღღღ，大幅下滑46.71%◈ღღღ。

　　事实上◈ღღღ，根据以往财报数据◈ღღღ，佩蒂股份早在2021-2022年就因原材料涨价和订单流失连续亏损◈ღღღ，2024年虽扭亏为盈但净利率依然偏低◈ღღღ。公司目前出口代工收入占比高达82.63%◈ღღღ，国内市场收入占比仅17.37%◈ღღღ。也就是说◈ღღღ，约五分之四的业务仍依赖海外客户代工◈ღღღ，这使其对成本和贸易环境的变化极为敏感◈ღღღ。

　　虽然佩蒂股份也意识到了风险◈ღღღ，并开始布局自主品牌和国内市场◈ღღღ，但转型过程充满挑战◈ღღღ。佩蒂股份近年也尝试推自主品牌（如高端零食“爵宴”）并进军主粮市场◈ღღღ，但进展不尽理想◈ღღღ。2024年其国内销售虽增长33%至2.88亿元 ◈ღღღ，但在总盘子中占比依旧很小◈ღღღ。

　　更雪上加霜的是sun138◈ღღღ，佩蒂股份寄予厚望的东南亚工厂关税红利正逐步消退◈ღღღ：随着越南工厂趋于满负荷◈ღღღ、柬埔寨新厂产能爬坡不及预期尊龙凯时人生就是博·(中国)官网◈ღღღ，◈ღღღ，转移产能以规避关税的效果未达预期◈ღღღ。2025年一季度◈ღღღ，佩蒂股份主营利润率下滑◈ღღღ，财报显示营收减少和成本上升共同造成盈利能力受冲击◈ღღღ。

　　不仅如此◈ღღღ，宠物食品是典型的“农产品加工业”◈ღღღ，其成本受原材料价格波动影响巨大◈ღღღ。根据公开信息◈ღღღ，原材料价格波动◈ღღღ：玉米◈ღღღ、鸡肉等主要原料占生产成本的60%-70%◈ღღღ。近年来◈ღღღ，受全球气候◈ღღღ、地缘政治等因素影响◈ღღღ，大宗商品价格持续波动◈ღღღ，给企业的成本控制带来巨大压力◈ღღღ。

　　2025年起对美国进口农产品加征关税的政策◈ღღღ，直接推高了部分企业的原料成本◈ღღღ。对于那些海外工厂设在东南亚◈ღღღ，但部分原料仍需从美国进口的企业◈ღღღ，关税影响尤为显著◈ღღღ。这考验的是企业全球供应链的布局能力和风险对冲能力◈ღღღ。中宠股份和佩蒂股份在越南◈ღღღ、柬埔寨sun138◈ღღღ、新西兰等地建厂◈ღღღ，很大程度上就是为了规避此类贸易风险◈ღღღ。

　　一是模式掣肘◈ღღღ：ODM赚“加工费”◈ღღღ，品牌赚“溢价”sun138◈ღღღ，当客户把订单转移到越南◈ღღღ、柬埔寨更低成本工厂时◈ღღღ，代工厂议价权骤降◈ღღღ。

　　二是路径依赖◈ღღღ：佩蒂股份长期按国外客户配方生产◈ღღღ，缺乏本土市场洞察与零售基因◈ღღღ，转向C端后“不会做品牌◈ღღღ、不会管渠道”◈ღღღ。

　　可以说◈ღღღ，高度代工依赖已成为掣肘佩蒂股份乃至不少同类企业发展的桎梏◈ღღღ。在内需崛起◈ღღღ、品牌为王的新周期◈ღღღ，缺乏自主品牌和直面消费者能力的厂商将面临被市场边缘化的风险◈ღღღ。行业洗牌之下◈ღღღ，“强者恒强◈ღღღ、弱者出清”的马太效应料将持续◈ღღღ。

　　1. “反向代工”+自主品牌双轮驱动◈ღღღ：佩蒂股份把海外ODM利润反哺“爵宴”“好适嘉”品牌◈ღღღ，用同一条高等级产线既做出口又做内销◈ღღღ，摊薄固定成本◈ღღღ。

　　2. 纵向一体化◈ღღღ：在新西兰◈ღღღ、加拿大收购或控股肉源工厂◈ღღღ，锁定稀缺鲜肉资源◈ღღღ，再授权给国内品牌做联合品牌（co-branding）◈ღღღ，从“代工厂”升级为“资源方”◈ღღღ。

　　3. 做细分赛道“隐形冠军”◈ღღღ：把单一品类做到极致◈ღღღ，例如专做“冻干生骨肉”或“功能性零食”◈ღღღ，以优质产能入股新锐品牌换股权◈ღღღ，分享品牌红利◈ღღღ。

　　值得注意的是◈ღღღ，以雀巢普瑞纳◈ღღღ、玛氏◈ღღღ、希尔思为代表的国际巨头◈ღღღ，虽然市场份额受到挤压◈ღღღ，但它们凭借深厚的品牌积淀◈ღღღ、强大的研发实力和雄厚的资本◈ღღღ，迅速调整策略◈ღღღ，展开了一场“防御反击战”◈ღღღ。

　　策略一◈ღღღ：加速产品本土化与高端化◈ღღღ。外资品牌开始放下身段◈ღღღ，更深入地研究中国市场◈ღღღ。它们不再简单地将海外的“爆款”直接引入◈ღღღ，而是针对中国宠物的体质和宠主的偏好◈ღღღ，开发定制化产品◈ღღღ。例如◈ღღღ，推出更多针对小型犬的粮◈ღღღ、添加中草药成分的“养生”概念产品◈ღღღ，以及在主粮中增加冻干◈ღღღ、鲜肉等迎合高端化趋势的元素◈ღღღ。

　　策略二◈ღღღ：拥抱新渠道◈ღღღ，发力数字化营销◈ღღღ。意识到传统线下渠道的增长乏力◈ღღღ，外资品牌开始大力布局线上◈ღღღ，尤其是直播电商和社交媒体◈ღღღ。它们签约本土KOL◈ღღღ，在小红书◈ღღღ、抖音等平台进行内容种草◈ღღღ，并加大在天猫◈ღღღ、京东等平台的营销投入◈ღღღ，试图夺回在线上失去的话语权◈ღღღ。

　　策略三◈ღღღ：巩固专业渠道壁垒◈ღღღ。在宠物医院◈ღღღ、专业繁育等专业渠道◈ღღღ，外资品牌依然拥有难以撼动的优势◈ღღღ。希尔思等品牌的处方粮尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，◈ღღღ，凭借其强大的科研背书和兽医推荐◈ღღღ，构筑了极高的专业壁垒◈ღღღ。外资巨头正通过加强与宠物医院的合作◈ღღღ，举办兽医专业培训等方式尊龙凯时人生就是搏◈ღღღ，进一步巩固这一“护城河”◈ღღღ。

　　一是基础研究深度◈ღღღ：皇家sun138◈ღღღ、希尔斯有数十年兽医临床数据库和实验犬猫长期喂养追踪◈ღღღ，国产品牌刚刚开始自建动物实验中心◈ღღღ，临床循证链条短尊龙凯时人生就是博z6com◈ღღღ，◈ღღღ。

　　二是功能细分精度◈ღღღ：外资品牌已将处方粮细分到肾病◈ღღღ、糖尿病◈ღღღ、关节等ICU级场景◈ღღღ，国产处方粮仍停留在“肠胃sun138◈ღღღ、去毛球”等初级功能◈ღღღ；高端线缺乏AAFCO/FEDIAF双认证◈ღღღ。

　　三是标准与法规◈ღღღ：国标在重金属◈ღღღ、黄曲霉毒素等限值上仍比欧盟宽松◈ღღღ；国产粮要出口必须做二次配方调整◈ღღღ，外资品牌全球同标◈ღღღ。

　　四是品牌资产◈ღღღ：皇家通过“兽医渠道+学术会议”绑定专业线年◈ღღღ，国产品牌正用分众◈ღღღ、抖音补认知◈ღღღ，但专业背书差距明显◈ღღღ。

　　首先◈ღღღ，研发与产品力是第一位的◈ღღღ。乖宝“弗列加特”引入Wenger-TX85高鲜肉直灌工艺◈ღღღ，把主粮蛋白消化率提升到91.5%◈ღღღ，解决了“高蛋白低吸收”痛点◈ღღღ；中宠◈ღღღ、佩蒂在新西兰投产的4万吨级高鲜肉产线◈ღღღ，把“鲜肉替代肉粉”做成了可量产◈ღღღ、可验证的高端卖点◈ღღღ。

　　其次◈ღღღ，供应链透明化让研发成果被消费者“看见”◈ღღღ。一物一码溯源◈ღღღ、SGS第三方批批检测◈ღღღ、GLOBALG.A.P.认证农场◈ღღღ，让“看不见的研发”变成“看得见的信任”◈ღღღ。

　　再者◈ღღღ，消费观念升级是放大器◈ღღღ。90后◈ღღღ、95后把宠物当“毛孩子”◈ღღღ，不再迷信进口◈ღღღ，转而关注配料科学性◈ღღღ、适口性和情感价值尊龙◈ღღღ，◈ღღღ，为国产品牌的高端定价提供了心理账户◈ღღღ。

　　因此◈ღღღ，研发突破是“发动机”◈ღღღ，供应链透明是“安全带”◈ღღღ，消费观念转变为“加速器”◈ღღღ，三者缺一不可◈ღღღ。

　　但机遇与风险并存◈ღღღ：原材料◈ღღღ、贸易环境◈ღღღ、技术实力等挑战依然考验着每个参与者◈ღღღ。可以预见◈ღღღ，产业链自主可控◈ღღღ、产品创新升级◈ღღღ、品牌渠道下沉将成为未来胜出的关键要素◈ღღღ。

　　在这场“冰与火之歌”般的竞争中◈ღღღ，唯有那些具备供应链优势◈ღღღ、技术壁垒和品牌忠诚度的玩家◈ღღღ，才能穿越周期◈ღღღ、脱颖而出◈ღღღ。反之◈ღღღ，靠代工红利或单一产品生存的企业将被加速淘汰出局◈ღღღ。